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人民币升值了

写作者:juanjuan     日记本: 时光轴

日期:2005年08月19日  星期  

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  人民币升值将对国内期货市场而言,大部分商品是需要大量进口的大宗原材料商品。因此,人民币升值对商品期货市场的影响是首当其冲的。由于目前国际市场上的原材料基本都是以美元为计价单位的,人民币相对美元升值多少,从理论上就意味着中国的进口成本将下降多少。以燃料油为例,假如说人民币升值10%,假定原先的进口成本为2700元/吨,则升值后的成本为2430元/吨。但实际上绝不会如此简单,主要原因在于人民币升值将对方方面面产生巨大的影响。
  
   一方面将对中国的整体经济造成影响。人民币升值后,进口原材料的成本得以降低,但同时也增加了出口的困难,当出口受到阻碍时,国内对原材料的需求将减少,因此人民币升值后,大宗商品的价格下降幅度将大于理论幅度。另外,人民币升值若引起国内经济增长放缓,则意味着对原材料的需求将持续减少,需求的持续减少将带来价格的持续下跌,所以人民币升值后不仅意味着商品短期价格的下跌,也可能出现长期下跌的局面。另一方面是对投机力量的影响。由于在人民币升值的预期下,大量资金进入中国,这些资金以不同的方式存在着,其中有一部分活跃在期货市场上。一旦人民币升值,人民币汇率很可能会很快达到浮动区间的上限,达到这个上限后,由于汇率不会再次扩大浮动区间,此时,投机资金就会在享受完人民币升值的“美餐”后扬长而去。在撤离中国市场期间,他们将大量抛售手中的人民币资产(包括期货合约),然后兑换成美元出境。投机力量的抛售将导致国内市场期货价格的大幅下挫。另外,人民币升值给人们心理上的压力同样不容小视。
  人民币升值首先是增强我国的进口购买力,如此一来,对于中石油和中石化两大集团来说,升值后的进口成本将大大削减,从而刺激石油消费。今年以来,国际原油价格持续上涨,一方面增加了我国的外汇支出,另一方面也抑制了国内石油消费。根据海关统计数据显示,今年1-5月份我国原油进口量为5230万吨,比去年同期增长仅5.1%,而进口金额却达到176.8亿美元,同比增长46.1%。同期,我国成品油进口为1275万吨,同比减少20.6%,但所用金额则仅减少0.1%。
   这就是说,在人民币与美元固定汇率的情况下,相对于石油产品而言,在过去的一年里人民币的购买力已经缩减了20%,此时大量进口石油无异于输入通胀。为了减轻通胀压力,发改委对成品油价格采取了严格控制,又导致国内的成品油价格与进口成本明显倒挂,各大炼厂都面临亏损,石油贸易企业的进口积极性大受打压,部分企业增加出口来弥补损失。如果此时人民币升值,将会使进口成本降低,提高贸易商的进口积极性。不过消费者可能很难指望国内的成品油价格因此下跌,因为两大集团很有可能维持现有的价格不变,借机增加炼厂利润,弥补前期亏损。
   而从长期来看,人民币升值将抑制出口,从而减缓经济增长,降低石油消费量。不过这其中有较大的不确定因素,由于区域经济影响,人民币升值很可能带动亚洲整体货币升值,因此升值对于我国在亚洲地区的出口贸易影响会相对较弱。而对于美欧来说,即使人民币升值,由于低廉的成本,中国的大部分商品仍然具备很强的竞争力,对于出口数量的影响应该也是有限的。
  人民币升值将是必然,其影响力度取决于升值幅度和方式。但是由于石油市场需求旺盛,即使升值措施启动,短期国内油价因此大幅下跌可能性不大,这一点从近期美元升值而油价仍涨的现象中可见端倪。
  油价翻倍的上涨,每天排队加油的数不胜数,我们今天早上去加油排队时间长达四个小时,而且加油量有限制,从顾客的表情中能看得出好多人都已经不耐烦了,面对这种情况,一些人宁愿坐公交,也不愿开小车出外,从目前的石油仅缺这一现状来看,油价还会直线上升。
  油、电远远不能满足于市场的需求量,国家将面临着一次严峻的问题。我真心的希望能快速解决这一问题。
  
  

完成时间:2005.08.19 16:55:11

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